德10年期公債 驚現負利率

在英國即將舉行脫歐公投的不確定性干擾下，金融市場短線強吹風險趨避浪潮，避險買盤前仆後繼搶進安全資產，周二帶動德國與日本公債市場連袂大漲，債市殖利率並同創歷史新低，其中德國10年期公債驚現史上首見的負利率。

根據Tradeweb的報價，德國10年公債殖利率周二開盤就跳空下滑，從周一尾盤的約0.002％，摜低至-0.001％。

稍早收盤的日本公債則延續前一日的漲勢，導致各天期債券殖利率全面下探波段新低，5年期以上長債殖利率則均改寫歷史新低，5年期公債殖利率來到-0.28％，10年公債殖利率則落至-0.175％。

在全球央行將利率降至零甚至推向負利率，以及投資人避險需求增溫的雙重因素刺激下，全球已開發國家政府公債殖利率過去一年直直落，德國公債殖利率下跌主因便是歐洲央行（ECB）採行低利率與大規模的購債計畫。

本周之前大多數德國公債的殖利率已淪至負值，德國商業銀行上周發布研究報告指出，目前流通在外的德國公債有將近7成收益率低於-0.4％。

自1970年代德國央行樹立無其他先進國家高通膨問題的威名開始，德國政府公債一直都是國際金融市場的熱門避險資產。

由於日本與英國債市殖利率先後跌破歷史新低，市場分析師普遍預期德國10年公債殖利率終會出現負值。

2015年初德國10年公債殖利率差一點就跌破0，但因歐洲信用市場出現一波崩盤，導致殖利率全面飆漲，德國10年公債殖利率不到2個月內從將近0，急漲至1％，之後才又回復到近年來的下滑格局。

部份分析師認為，隨著公債價格夏季持續上漲，德國公債殖利率還會進一步走低，法巴銀行分析師發布研究報告指出：「自2004年以來德國公債在夏季都是走多頭格局，今年應該也不例外。」